房企去年業績頻報喜 2018或面臨“錢緊”大考

隨著年報季的展開，房企去年的業績再次讓人們聚焦。有專家則指出，2018年對房企的重大考驗，其實是資金流轉問題，今年不排除個別小房企面臨資金鏈風險。

隨著年報季的展開，房企去年的業績再次讓人們聚焦。數據顯示，去年絕大部分房企發展良好的態勢明顯，這種情況在2018年是否會持續？盡管外界預期2018年整個地產業步入降溫階段，但仍有部分上市公司繼續上調全年的銷售目標，比如越秀地產、時代中國，直接就設定了增長三成以上的目標。有專家則指出，2018年對房企的重大考驗，其實是資金流轉問題，今年不排除個別小房企面臨資金鏈風險。

超七成上市房企 業績預喜

日前，廣州兩家上市房企越秀地產和時代中國在香港舉行業績發布會。越秀地產宣布去年合同銷售再創新高，全年錄得408.7億元（人民幣，下同），同比上升35.1%，完成全年合同銷售目標360億元的113.5%。實現核心凈利潤約為23.5億元，同比上升36.7%。

時代地產2月27日正式更名為時代中國控股后發布的首份成績單也相當亮麗。2017年合同銷售額、營業額、核心凈利潤等多項業績核心指標再上新臺階,合同銷售額突破416.29億元,同比增長41.9%；全年實現凈利潤33.4億元,同比增長68.5%；核心凈利潤32.0億元,同比增幅達74.7%。

事實上，從各種統計口徑來看，2017年絕大部分房企銷售飄紅，業績增長顯著。截至2月26日，據Wind資訊統計數據顯示，滬深兩市共計79家上市房企披露2017年度業績預告，62家房企業績預喜，占比高達78.5%。從預告凈利潤變動幅度來看，實現增長的企業有60家，占比接近八成。

中原地產首席分析師張大偉表示，雖然2017年持續調控，但市場表現依然樂觀，從全國看，房地產銷售面積與金額再次刷新紀錄，房企年度目標完成平均超過100%。大部分房企超額完成年度任務，千億房企數量超過16家。

強者恒強分化明顯

張大偉分析，從龍頭房企的業績表現看，強者恒強態勢顯現。業績下滑的房企主要在于銷售量減少，且融資成本高導致財務費用增加。

相比拿地難的小型房企，龍頭房企憑借其較強的經濟實力以及項目經驗，拿地優勢越發明顯。根據中泰證券研究報告，房地產行業集中度提升已成趨勢，龍頭房企業績增長確定性高。

對于2018年的銷售目標，時代中國控股董事會主席、執行總裁岑釗雄表示，公司2018年銷售目標為人民幣550億元，比2017年增長30%。岑釗雄指出,目前手握兩千億元的貨值,在短期內實現千億元銷售目標并不難。越秀地產董事長張招興也透露，2018年將合同銷售金額目標也提升至550億元，2020年銷售規模將達到800億元，并沖擊1000億元。對于提高35%，有信心完成目標。

多位業內人士分析，2018年地產市場將進入調整期，行業銷售額增速將有所降低，規模偏小的房企將逐漸退出市場，而優勢企業競爭優勢凸顯。

上海易居房地產研究院分析師嚴躍進認為，2018年，地產業在延續2017年降溫格局的情況下，優勢房企的競爭優勢仍將保持，市場分化也將加劇。

房企今年或有“錢緊”難題

嚴躍進指出，2018年，房企的業績改善仍有很多不確定性，包括未來可能的加息、資本市場的管控、企業到期債務兌付等情況，這些都會造成一定的業績壓力。

某大型房企營銷總監坦言，其實今年壓力挺大的，回款速度可能會減慢。他最為擔心的是，若三、四線城市銷售乏力，屆時房企現金流會比較困難。

研究機構發布的2018年1月-2月房企銷售“成績單”顯示，在調控還未明顯放松的情況下，主流房企的銷售額依然保持顯著增長。但預計鑒于項目結轉周期特點，接下來房企銷售將不會過于樂觀，特別是地方中小型房企更將面臨風險。

中泰證券首席經濟學家李迅雷也指出，當前房企融資成本正大幅上升，“2018年對房地產企業的考驗將是資金流轉問題”。克而瑞研究中心指出，隨著房企資金面趨緊，對于部分處于高速擴張期的中小房企而言，可能面臨資金鏈的風險。

平安證券也指出，隨著2018年下半年行業將步入公司債到期高峰，收購兼并市場會存在大量機會，行業并購整合浪潮將延續。

據羊城晚報