商品房銷售下滑趨勢 基本確定

　　2018年經濟下行壓力仍存，但供給側調控之下波幅微小。具體而言，預計2018年消費難有大的起色，但下行空間有限，整體平穩，同時居民追求美好生活意愿加強，消費持續升級。

　　投資將穩中趨緩。2018年固定資產投資將是穩中有降格局。基建投資增速大概率承壓。商品房銷售下滑的趨勢基本確定，進一步制約房地產投資反彈。

　　外貿對經濟增長的貢獻將小幅回落。進出口增長依然強勁，但受高基數影響均會轉弱。

　　企業盈利和生產有望繼續改善。十九大報告中出現多項可能對實體部門產生深遠影響的有利政策，工業部門生產改善有望持續。

　　通脹將有所上行，但不會構成問題。2018年PPI預計將呈前平后低走勢，PPI回落至3%-4%之間，實體企業盈利增長放緩至15%附近。CPI上行但整體可控，預計增速在2.3%以上，階段性通脹壓力再現，一定程度上會限制貨幣政策的操作空間。

　　金融監管措施繼續加強，相機抉擇的人為失誤風險不可不防。2018年貨幣政策將保持“政策定力”，存貸款基準利率大概率不變。地方政府隱性財政擴張將受到嚴格限制，同時財政政策將更加側重公平。

　　建議防范化解金融風險，自上而下地徹底打破縣際競爭模式，加強區域經濟的協調發展，以美麗中國和創新中國為目標，加強對環保基建、人工智能、新能源、新材料、智能制造、金融科技、消費升級等領域的支持。

據中國經濟時報